搖搖欲墜的Intel與晶片法案

发布于 2025-08-07 23:43:50（微信公众号导出记录）。

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摇摇欲的Intel與晶片法案

第一部分:一種新的控制架横·美國半填體政策的轉向

美圆一因潜在的未来政府正在翠副一滋进的半尊错繁政重,其核心思想與通去数十年京美图所奉 行的白由市場及多遵合作共然不同。这套新零就的基石董非统的经清保癌主菱,而是一種精心 设計的、目在施加整力的载略,意图用强大的政策工具,追使全球半證供愿键以美圆的圆家利益 为核心进行重望。额税,在此架横下,不再肇僵是質易工具,而是键保地缘政治整伴關德的主要武 器。

1.1.188%飘税:地政治的「遥機制,而非税收

有政策提案明確表示,打算對所有进口的半尊始收「約160%:的朋税,此举被描携成一项旨在迫使 装造回流美圆的截剧性且决定性的措癌[1]。然而,这项政策最鼠键的設計在於其豁免碳制:凡是 “正在或承在美国,建超半源错工商的公司,跨可免除此项游副性關税[1]。 這倡蓄免修款將闻税一填苦遍性的患酚,等为一碰殖而有力的引增相样。它追使狭果 ()()() 的资本承诺,以避免其產品因高昂的进口成本而费失能乎力【1]。政策制定者更进一步表示,将會追 限企業的承诺是否允现,若末能履行,将會追溯性地微收酮款,道突显了该操制的最性舆殖制性 [4]。 此政策的真正目的亚非傅统意菱上的经治保罐主要。而是要引游全球科技公司對美圆的载略利益做出 明值、公開且具有财務的束力的结盟。这项政策造了一個二元遇握:要度在美国进行柜额投資, 面發得免期税进入其鹿大市端的碰利:要度拒笔投贵,破108%的成本邀到有效地排除在市場之外。 因此,一家公司如台精電或三星,在亞利桑那州或德州接建工廠,不谨是建造一座工,更是的白 身嵌人美圆的安全與經滴體系之内。税在此扮演了「地操政治解遥機制,的角色,将世界上的科技 公司剩分為两因障叠:位於关图握清堡量内部的,以及位龄外部的。遗使其成為比單純的員易整最更 為强大的地政治工具。 此外,108%的税率很可能只是一個谈判的起贴,完全符合陶高走低的谈判最略[7]。口前,英 國已對不同的質易释件實施或商了不同的税率,例如對献显,日本和维固為15%,對台灣為20%, 對如拿大為35,對印度和巴西则高速50%,這表明蜀税是一種可墨活谨用的工具,用以連成特定的 要逐政策目槽[9]。

1.2.耐裤贴政策的挑啦:解《晶片法案)

另一方面,到於拜登睡代的《晶片與科学法案》(CHIPS and Science Act),出现了公開的 意,其529慌美元的袖贴被稀为荒银可笑:[11]。有截點主張,遗些公司拿了我們的强,都不用 它来投资:,单语為税是一更優越且能自我融通的激赠措施。更能有效地促渔图内投资[11]。 这代表了一耀根本性的意域形糖分歧。《品片法案》谨用激置措旅(“胡鑫萄:)来吸引投資,旨在 建立座能的同時,避免立即增加下潜产囊的成本[3]。相對地,「開税慢先:策略刚谨用邀测性描施 (橙棒,)来追使企立即探取行勤,即便遣可能带来短期内的俱格上泓和供庭经中数,也要為實 现慢期的座端主横目標服務[1]。 這種政策上的予盾,為企業创造了一種高凰随的博奔情境,提而最大化了政府的谈判需碍。像台稍電 和英特菌遗楼的公司,其投資决策曼初是基於《晶片法案)的純贴示诺【5]。然而,量袖贴政量受到 公购批评亚面座被廉除的威育时,企業會携心「胡整菌,會被收回「11]。與此同时,政府又祭出了 108%腊税遗根三大的!相棒,[1]。遗種盟重聚力将企案置於进退雨鞋的境地。它們不再能单轴依 殖福贴的承诺,反而面臨茗因不作為而遭受累属感的威育。適迫使它們加速在美圆的投资,其勤機 不再是为了赛得赞励(桶贴),而是为了證免患副(開税),谈面谊政府在疑乎不增加美圆的税人负 增的情况下,携得了最大的影警力。腹除《晶片法案》的威育也给那些已經依抹核法案承諾进行投资 的公司需来了巨大的不殖定性。这種政策的照警可能言毒化并水:,影暨未来由政府主的任何桑 計壶,因為企将官寅疑美圆政策录的可靠性[12]。 表1:美圆半漂禮產繁政策比鞍分析 特性 拜堂政府的《晶片奥科学法案》 提端中的税学说 主要機 财政激励:直接神胎、投资税收抵免及研 激副性措族:對遗口至品收高都膜税 (的100%),单對圈内投贵者提供骼 制 赖资金。 免 核心暂 「吸引;使用正面請因(胡整)说服 施型]-使用负面葱额(概棒)迫使 企菜在美团显府。 学 企案在美国建府。 美国纳税人:527美元的直控政府支出 外国出口商/美国泄口商:資金来白到 資金来 和租收抵免。 源 非豁免自品始收的開粒。 主要受 任何顾意在美国建感董申幅资金的公司 循有现有或新承据在美國造業務的公 (内外管可,如英特做、台電、三 司(如频巢、英特期,台精電)。 益者 星)。 邮播 長期来看,透通增加供给可能抑制通膨或 短期内對使用进口品片的商品有高度通 的影睿 需来通缩;期立即的价格衡整。 效医;增加滑费参成本。 主要凰 资本配置效率低下:企業可能拿了福贴智 政策波動性:引發报復性贺易或:供惠 未完全履行承诺:预算想支。 链涵:澄予豁免時可能毫生裙带腊 依。 合作但具熊事性:官在建立一個由鼎友 单遗且交易性:利用桥择向盟友榨取旗 地政 治立场 成的半導赠图家联盟。 步墨晶到手。

1.3.全球衡融奥生糖系硫碎验的照险

這项政策肆然可能读像台電和三星标的大重投资者携得酯免,但它同時也製造了巨大的摩擦。台 面著20%的朋税,除非做出泄一步的退步[9]。鞋图然塞得了较為像惠的15%税率,但仍然滤 於整力之下[4]。 對於二续参與者而言,這项政策预計将是「具挑验性的。像菲律宽這标的圆家,其经湾服重依殖 半糖出口(估锦出口的78%),但部缺乏在美固进行大规模投资的寰本,因此将通受重剑[4]。 单方面實施遇些朋税,例如因印度與维斯的開係而對其微收50%的朋税,可能言死立美國业引發 性措施[18]。这可能導致一困更加破碎和保主筹的全球科技翘清,提乱供庭经提言全球消費 看的成本[1]。

第二部分:英特莆的困境·陷入危碳的图家冠軍

美國愿史久的半游错冠重企英特開(InteL),已成為這些端且非正统政策提案的焦题。遗膏 後的源因在於,一些概贴不满英特關的乎力下滑视為举純的企薰失败,而是一場家安全危姨, 需要探取直接且强硬的干预手酸。

2.1.干预的理由:英特阐搭拖欲墨的主薄地位

英特雷長期以来在製造技術上的领導地位已被台植電和三星超越,在先进襄程前躺上虎於落後 [14]。这是一国公的重大周题,还公司自己的执行長部曾表示,在某些方面,英特用!已不再是前

十大晶片蒙造商:[15]。

值管面臨图堤,英特嘴仍然是美图增一一家在本土大规模设計和製造先造晶片的主要公司(IDM)。 这使其成為固家安全和固防的開接實座[14]。因此,其生存奥指典被视為降低美国對台誉依期的至 高兼上的任粉[16]。 公司的幅型策略IDM2,8涉及一项言还1000偿美元的資本投资,用於建造新量圆廠亚推出晶图 代工服務,以與台稿電能爭[14]。道项策略资本密集且充落执行属险,使得公司得院最亚需要外 部支持[18]。

2.2.一倡引發熟的提案:於台稍電-英特翻募显的傅开

根據台灣媒體报游被多家消息来源引进,作為将台湾的税花20%降至较為慢也的15%的绿件,有 德暨捐美方要求台精露收膜英特留49%的股份,董在美固造加4000偿美元的投资[9]。 界领袖和分析師普遥超热些條件「杨鞋實现:且「不可能實现:[19]。这量财孩承的规极量 其陷人困境的主要触事到手[16]。 更重要的是,这境提案精成了與美圆優先政策的矛盾。它将赋予一個外面實體—台稿電-對英特 莆的有效控制椎,因為49%的股份案乎肯定曾使其成為道家上市公司最大的革一段策[16]。在正常 情况下,這種由外园势力對美固目键機精进行的大规模收晴,正是美团政府售以圈家安全為由予以阻 止的确型[16]。 然而,这個看似不切雷账的提案,其本身可能就是一精资略。这是一释「休烹猿法:式的術,其目 进、理背市場常规的行融案「修復,家公司。远逸出一桶端且「不可思属:的遵项,任何後绩 赖为“温和:的干预措施,相比之下都會题得合理。道在英特用周圍装造了一植危操和不碰定性的票 圆,焦形中向其量事會傅还了一個息:如果你們不白己整顿好公司,我们教會替你们勤手,而你 們不會喜数我们的方式。」道心理整力可用於迫使對方做出滨步、更换领博愿,或推勤公司加速执 行符合政府目標的策路,而無需真正實施最初那因看似荒的威骨。

2.3.英特阐的前路:在政治曼幻舆市場现實中航行

英特期额现白己被图在其维心勃勃但成本高昂的IDH2.0策略奥一個高度干预主强的政策環填不可 测的要求之固。公司需要政治上的善益束植保政府合的董避免监管睡强,但所提供的政治戴助,额 可能具有破環性。 英特霜的固家冠重:地位既是其保播盾,也是其牢。被视為國家安全關经资產,為英特阐提供了

一张政治安全開。随保政府不含任其失胶[14]。然而,正是這程重要性使其表现成為政治開注的焦

贴。英特霸的失致不值懂是市堤的失败,更被視為图家安全的失败。道就引来了到公可载略(如台稿 電提案)和领導唇的政治干预,使其成为政治微翻管理的目标,侵触了其载略揭立性,亚使其面酯其 手到手所没有的政策凰陷。 面副墓力,新任软行长限立武(Lip-BuTan)已效融了重大的重组計董,包括鼻15%至22%, 业削减晶面代工部門的闻支,這表明在巨大的整力下,公司正轉向更格的财魏記律[21]。

第三部分:民暴中心的软行畏·立武(Lip-BuTan)的案例

針對英特软行長的政治攻势丰隨喷事件,而是一场經通精心策副的行勤,旨在利用图家安全措 最,来影答一但被為更符合政府到率强硬立场的领填围障的遥授。

3.1.「利益衡突:的定额:全球主摊者在民族主摊時代的高照

限立式(Lip-BuTan)是一位佛受尊敬,馬来西登出生的美國公民。也是半尊體行端的费深人士。 他摄有麻省理工學(MIT)的教育菁最,董在益華電(Cadencc Design Systens)给任纳行 夜期間联得了长期的成功。此外,也邀是授公司肇登國察(WaLden Internat1ona L)的氟人 [25]。 到他的指控主要来自两個方面:

• 腐泛的中国投资:透遥举登國際及其他實继,厦立武在中国科技公司有著&期的投资履史,持

股价值超遇2美元。路选社的期查以及國會局引述的报告指出,其中一些公司图中圆重方 (PLA)有明确的阐联,或破列人美圆政府的照名單,例如中芯圆(SMIC)、大答通信 (Dapu Technolagies )和需天助用(Intel1lifusion )[15]。

• 益華電脑的法律周题:在障立武推任轨行畏期間,他曾任耽的益率電醒承非法向與中圆重方

有题的胃體出口受管制的技据,因此运成最[28]。 這種對高惜主管信人肯景的害查,糖现了「地據政治的信人化:施势。通去,企漏密查主要集中於公 司的行為(例如售地點、品内客)。然而,到廉立武的霍查都具個人色影,他透适革置图除的 退往投资[15]和在益革電腦的任經歷[28]。被月来评判英特震的遇用性。这为美圆题键企業 的高陪主管創造了一種新的、未曾明言的地绿政治的汞展,棵单。一因曾经被视为具備全球商業颈 图的背景(在世界增長最快的市場進行投资)。如今被重新定羲為图家安全的负债。 英特霸到此的回愿措蔚慎,申明公司與骤立武先生都封美圆的圆家安全深具承诺」,将直接與 國言員通解决這些疑扇,然面,公司末對具帽的投资题嘟提出解经的反驳[27]。

3.2.政治博奔:参费的信函到舆盐型力

道塌政治通勤始於参量滑姆·科顿(TomCotton,共和-阿肯色州)致英特闻重事長法開克-耶 里(Frank Yeary)的一封正式信函[27]。信中明璀質疑董事需在任合履立武之前,是否知题其 投资盛史以及益革電腦的法律間翘。 科顿的信函策略性地强调,英特用是《晶片法案》数十德美元聊邦資金的接受者,亚且是重用微電子 安全用地;(SecureEnclave)計壶的開键合作移伴。這将整倡事件框定高對的税人资金負责 和维癌团家安全完整性的问题,谈而赋予政府巨大的影窖力[28]。 隨後,前统利用其社交嫌糖平台公即表运朋切,宣税履立武存在「重的利益画突,必须立即醇 瞻:,亚表示「没有其他解淡方案」[24]。遗份公阳驾明將一项园會置詢升级為公累事件,尊致英 特阐股情底驾下跌5%[24]。 這場针剩障立式的公需通助,寶質上是一场管在榭立新先例的「示彰案例」。政府本可以私下与英特 重重事會滤理此事,但即遥挥了透退警量的公開信和公开要求這種高度截剧化的方式。這公開示 买的行高,意在向整信美固科技業傳達一個明確的訊息:企撕领尊愿必浪與强硬的反草立場明確保持

一致,任何被语為的偏体都将面座服重的政治和市場後果,透通拿英特的软行畏作為范例,政府台

在预先确保整個行業的顺提,這是一種高效但租最的手段,用以在翻键经治领减强制推行意形態上 的一致性。

3.3.领屋费助的可能性奥果

障立式面臨的整力是巨大的。强然英特霄董事會癌有正式的决莱權,但對於一家如此依赖政府含的和 善意的公司而言,公然理抗强大的政治意题其困瓣,履家安全的指控加上公累的立场,使得履立武 的磺位炭发可危。他的解听或被免磁的可能性非常高。 被迫薪磺将在短期内對英特造成橙大的不定。公司正處於一四键的、長連款年的轉型期(IDM

2.0),遗需要定的领尊[14]。朝道属的真空,或任命一位因政治立增面非技断或管理專夜而被

是中的新软行曼,都可能危及此策略的教行,使公司在與對手的就事中进一步落楼。

第四部分:台電的地政治赌注·略、风融與亞利桑那的佑局

台稍電在美图进行的距颜投调,其菁後的励模睡态性。亞利桑那州的晶面感其脱是一项经清投 资,不如说是一份候值數干像美元的地缘政治保單,旨在透退将自身與英圆安全體系紧密捆脚。来碰 保其未来的生存。

4.1.利鼎那接张:對抗生存威裔的孵略翻冲

台稍電在亞利桑那州的投資承诺是歷史性的,最初的658美元增加到理計1658美元,包括多压 品圆商、先遗封装施和一图研囊中心[19]。遗项投调是美国履史上最大规模的外图直接投资 [36]。 道项投资由雨股主要力量疆勤:

• 致治上的安据:这是對美图巨大墨力下的直接回愿,目在將裂造業移回美图本土,以證免感霸

性照税[36]。

• 客户需求:颜果、增速(Nvidia)和超微(AMD)等美開键客户。需要一倡更具性且本

地化的供虑键,以降低自身的地缘政治凰酸[11]。

4.2.在岸造的高品代:為地政治利益承受清痛苦

亞利桑那州的投施已解出现矩额新拥,肇在2024年就新抛近4.41便美元[39]。这兼非面时性間 题,而是源股深层的結橘性挑载。估計,豆利桑那州的晶片裂造成本比台漫高出585至109% [39]。美圆缺乏束亞那样完整且高效的上下游供意键生账系统,遵致更高的物流成本和生产延误 [39]。劳勤力短缺和文化差具也被为是挑载之一[37]。 對美國市場的高度開注,已游致台精電推遥或暂停了在日本和德固的换强計畫,这表明副美投资是其 最高慢先级,正在提其他全球项目中抽调资源[37]。 Works cited

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11.DonaldTrump

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12. The CHIPS Act already puts America first. Scrapping it would

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13. Tariff trap: Donald Trump targets India to pressure Putin

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21.Is Intel

wrong with one companies Silicon Valley's most The of iconic August Economic Times, accessed 7, https://m.economictimes.com/news/international/us/is- 2025, intel-collapsing-under-ceo-Lip-bu-tan-what-went-wrong-with- one-of-silicon-valleys-most-iconic- companies/articleshow/123168584.cms 22. ending In September, accessed August work fromhome: 7, https://timesofindia.indiatimes.com/technology/tech- 2025, news/intel-ceo-lip-bu-tans-memo-on-job-cuts-also-had-an- update-on-ending-work-from-home-in- september/articleshow/123073239.cms

23. Lip-Bu Tan:

Intel Newsroom, Steps in the Right Direction accessed August 7, 2025, https://newsroom.intel.com/corporate/lip-bu-tan-steps- in-the-right-direction 24. China resign to over ties, accessed August 7, https://m.economictimes.com/news/international/us/intel 2025,

• ceo-lip-bu-tan-latest-news-intel-stock-falls-after-donald-

trump-calls-for-ceo-lip-bu-tan-to-resign-over-china- ties/articleshow/123167274.cms 25. Lip-Bu August Tan Wikipedia, accessed 7, https://en.wikipedia.org/wiki/Lip-Bu_Tan Trump wants Intel CEO out: Meet the chip industry veteran 26. Lip-Bu Tan who is under US President's radar, accessed August 7, https://economictimes.indiatimes.com/news/international 2025, /global-trends/us-news-trump-wants-intel-ceo-out-meet-the- chip-industry-veteran-Lip-bu-tan-who-is -under-us-presidents- radar/articleshow/123168056.cms China ties', says: What measures did you, accessed August 7, 2025, https://timesofindia.indiatimes.com/technology/tech- news/us-senator-sends-letter-to-intel-board-on-ceo-lip-bu- tans-china-ties-says-what-measures-did- you-/articleshow/123142966.cms 28. August 2025, 7, https://www.cotton.senate.gov/news/press- releases/cotton-to-intel-ceos-ties-to-china-are-concerning Lip-Bu Questioned About China Investments 29. Intel CEO TechPowerUp, accessed August 7, https://www.techpowerup.com/339686/intel-ceo-lip-bu- 2025, tan-questioned-about-china-investments 30. China World News, accessed August 7, 2025, https://www.financialexpress.com/world-news/explained- intel-ceo-lip-bu-tans-wide-ranging-investments-in- china/3939704/ Trump demands Intel CEo's resignation over Chinese ties 31. accessed August 7, https://www.techzine.eu/news/infrastructure/133645/trum 2025, p-demands-intel-ceos-resignation-over-chinese-ties/ boss Lip-Bu Tan under scrutiny: US senators question Intel 32. China connections and warn of security risks I igor'sLAB, August https://www.igorslab.de/en/intel- accessed 2025, 7, chief-lip-bu-tan-under-scrutiny-us-senators-question-china- Intel CEO Lip-Bu Questioned by US Senator Tan About China 33. August Investments Reddit, accessed 7, 2025, https://www.reddit.com/r/stocks/comments/1mjtt4i/intel ceo_lipbu_tan_questioned_by_us_senator/

34.Intel CEO Lip-Bu Tan Questioned About

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39.GT Voice: TSMC's Arizona

losses show pitfalls of ignoring fab Times, Global logic August market accessed 7, 2025, https://www.globaltimes.cn/page/202504/1332568. shtml

40.Despite geopolitical

TSMC forges ahead with Arizona concerns, accessed fabs, semiconductor August 7, https://www.aztechcouncil.org/tsmc-earnings-q2-arizona- 2025, revenue7 s tariff on chips, semiconductors; Trade war: Trump plans 100% 41. building in US, claims there′s for charge' companies no August 7, passaooe https://timesofindia.indiatimes.com/business/internatio 2025, nal-business/trade-war-trump-plans-100-tariff-on-chips- semiconductors-claims-theres-no-charge-for-companies- building-in-us/articleshow/123157862.cms

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