黃金稅收與對瑞士關稅

发布于 2025-08-08 23:29:42（微信公众号导出记录）。

本文来自公众号后台的“导出文章内容”功能。博客正文由导出长图进行本地 OCR 转写，并保留原始排版图用于逐段核对。

原文链接：查看原文

OCR 转写有效文字约 21995 字；代码、流程图和版式以文末原始排版图为准。

正文（本地 OCR 转写）

黄金税收與對瑞士關税 I.美國政府的南项新政策 美圆政府近期的雨项開键提清政策一调整黄金投資的税收框架以及对瑞士继口商品推加開税,非孤 立的政策行勤,而是可能反映了美国握清略中一種提向的交易性和保播主的轉。遗些政策的實 施,不值到特定資類别和整遗質易關语叠生深遗影容,更在全球金融市場中可能引發一系列理镇反 展。 美顾對微瑞士进口的特定黄金產品(特别是符合細的商品交易所(COMEX)交割标拳的金修)微收高 速39%的開税,对全球黄金市場横成了直接且额著的影查,此不懂是贸易整量,也在客题上到全 球黄金定惯的核心概制——即信被现货市場與纽的期货市場之間的套利管道—零来了新的数。这项政 策引登了全球黄金市場登生结性盘化的湿在凰险,可能源致绍的期货價格相對於愉敦现货价格出现 明题溢情,能而翻市場统一全球金俱的定性精成挑收。 與此同時,瑞士法部(CHF)正虚於一種揭特的環堤中,作為偶统的全球避险货骼,在全球不碰定性 加剧時,其本丽受到追捧。然面,美圆的關税政策直接影馨到瑞士握清,到其货整生了一定的下行 要力。雨種力量的交互作用,预示著瑞士法邮可能面蕴较大的波勤性,其未来走向将取决龄市瑞對 全球宏裂凰险贝瑞士特定园家凤随的權衡。 II.美國黄金投资税收框架:一政策性引源 美圆的税收法规對黄金投资的惠理方式,效非里的财政描施,而可能是一種语颌计的政策工具, 其目的之一在龄引尊调本流向被留更促进经滴增长的金融資系,而非實物黄金等「非生性:資 座。

2.1「收藏品的分類及其税精影

美國税局(IRS)的税法體系将實物赏金属--包括黄金、白报、铂金和把金-—以及直接持有這些實 物金属的投资工具(例如宵物支持的交易所交易基金ETF)解類高收藏品。(collectibles) 1。这一定差是理解美固黄金租收的核心,因亮它能猪了一套购主流金融调毫不同的税率结。 這種分额尊致了题著的税率差具。對於大多数金融資產,如股票和借芬,持有超通一年的受期资本利 得通用8%、15%或20%的惠税率,具耀取決於投資卷的匿税收入水平2。然而,到於被類卷 收题品:的黄含,其长期資本利得税的最高型率可谨28%°。具增而言,對的富的32%、35%和 37%普通所得税级距的纳税人,其黄金长期利得將按28%的税率微税;而到龄收入赖低的纳税 人,其税率常是其普通所得率,但上限不超遇28%1。 與此相刻,短期资本利得(持有资座時間等於或少於一年)的税积處理则更為服苟。無输何资產, 短期利得均被視为普通收人,按照投資者的遗际所得税率进行微税,最高可理37%1,此外,高收入 投资害遗可能需斐瀚纳3.8%的净投资所得税(NIIT),這进一步加重了税收负推”。 在申报方面,出售贵金晨的資本利得或损失必酒在提交纳税申短表時,通通填意1848表的附表D (Schedule D) 和 8949 表(Sales and other Dispositions of Capital Assets) 束泄行报告”。遗一系列的规定清晰地表明,税法到置物量金的持有者設置了比段票或债券投资者更 高的税骚门楼。

2.2不同黄金投资工具的税移差具化處理

美圆税法到不同黄金投资工具的處理方式存在融著差具,道種差具化設計造一步揭示了其政策意圆。

• 實物黄金與實物支持的ETF:無途是宝峰、金警等實物金,通是直接持有宽物黄金的ETF

(如SPDR Gold Shares(GLD)和iShares Gald Trust (IAu)), 其资本利得均 受制於最高28%的收品:税率。提税務角度看,圆税局将持有GLD的一份额视同的 直接物有相應款量的實物黄金,这是一信至開重变的匹别。

• 非實物支持的工具:與之形成鲜明封比的是,投资於黄金開探公司的股票被视为操举的證劳投

资。因此,其長期资本利得遍用0%、15%或20%的较低税率”。黄金期货合的则享有更为 握特的税取待遇,即「60/46规则:。根握此规则,黑播持有期长短,期货合的的调本利得 中有68%按视為长期利得,用低的夜期税率,而40%被视為短期利得,按普通所得积 章微税2。遗種湿合税率通常比28%的收藏品税率更具優弱。

• 税收慢惠策路:面這稀差化的税收结桶,市增也催生了多精旨在减幅粒负的策略。最常见

IRA。来持有黄金。在道種帐户中,投資的增值可以享受税收退延的待遇,直到退休後提取 时才需趣税2,另一重略是1631同频交换(1ike-kind exchange),它允許投資 得税2。此外,税损收制(tax-loss harvesting)也是一常用技巧,即利用在其他收额 品或投资上的损来括额黄金的资本利得。 這種福雜且差责化的税收體系,使得黄金投资害必渠仔细辞估不同投资工具的税後回报,常 常需要專業的财猜建来進行规刻。 表1:美握黄金投资工具税務處理比较 投资工具 鼠键考量 持有期 聯邦调本利得税車 實物黄金(金修/金 短期(≤ 按善通所得税率,最 被际類为「收品」。 高 37% 整) 1年) 税率著高於股票等金融資益。 畏期(> 最高28% 1年) 短期(≤ 税弱上等同股持有置物黄金”。 置物金ETF(如G 按着通所得税率,最 LD, IAU) 1年) 同样道用「收蕴品,税率。 長期(> 最高28% 1年) 短期(s 被视益军榴券,而非收藏品 黄金開探公司股票 按善通所得税率,量 1年) 高 37% 享有则其他段票相同的慢惠长期 期(> 6%,15%,或20% 1年) 税率。 遥用“60/40规则,,通常比收 不区分长 60%按长期税率,4 6接短期税率 短期 品税率更有利2。 税收通延 黄金IRA%户 增值在幅户内不截税。提取時接 普通收入微税“。

2.3履史背景舆政策理撞

当前的黄金税收政策重非德空鑫生,其背後有著深刻的睡史根源和明随的政策考量。

一個翌史案例是1933年由富菌克林·斯福海统策署的第6102行政命令"”。该命令在特定整

史绿件下禁止英圈公民「图稿:黄金,亚要求他們将超出限髓的黄金上交端聯邦储備系,以换取每 金衡盘司20.67美元的铺借。整然該命令的直接目精是為了患翻管時的金本位限制,使喀言 能购离加货需供意以廖對大首條1”,但其更深速的影容在於,它随立了美圆政府在特定紧急状怨下干 预私人黄金所有桶的先例。管命令已於1974年被威除,妮统的相限模力也在1977年受到限 制,但这段歷史在投资害心中留下了印记,成為理解蓄代部分實物黄金持有者心理的重要背录。造 種政府标力界的注,解粒了何即便面路不利的程收待通,仍有部分投資者坚持游置物黄金作 为衡立於金融體系之外的避哈寰垒。 提握清政策的理握来看,對收葱品微收赖高的税率可被视為一種政策引道。其基本遇是,政策制定 者可能留為投入到整術品、古董或黄金等资座中的资本晨於“非生產性:资本”。这调本身不直 接创造新的商品或服据,也不直接促泄就案或技術創新。相比之下,投入到企(通逸胃股票)或 用於借货(通通晴真债劳)的资本,则按蕊為能更直接地推勤图内生產地值(GDP)的增長”。因 此,税法被用作一種經滴调節工具,通遇设置不同的税率,鼓励資本流向那些被为对整證提清更有 益的领域。这差兴化税收待遇,實質上是封黄金市場施加了一程由政策引增的摩擦,使其對美圆投 资者的吸引力在税收中性的環境下會有所不同。 這種政策環境也催生了相應的市場反康。这種就收待遇的差具化促逃了一專注於税税筹刻的金融服 產繁的發晨。黄金IRA的答及以及1831交换等策略的惠用,正是市場高鹰對這種税收差具面 演化出的解決方案°。这表明,收政策不谨直接影些寰座绩格和投寰回程,遗能钩間接地塑造出新 的经滴生患系统和金融服移需求。 III.解美圆對瑞士的關税:一恒地储政治經湾学案例

3.1述的理由與經清现實的差具

美國政府宣布封瑞士进口商品勤收高逼39%的腊税,其官方理由是美國對瑞士存在巨大且持绩的商 品宽易逆差。擦稍金翻的高409德美元1"。该政策被包装成一橙旨在纠正這種贺易失衡的「對等」 措脂2 然而,这一理由在趣济分析界引發了一些封端,主要集中在南储方面。首先,它倒重於商品易,面 未等美国在服務胃易方面對瑞士的顺差纳入著位置。根據更全面的背易数據,掌游商品和服骚質易 合供针算時,美固對瑞士的接帮算易逆差结計缩小至86恒美元左右**。這释避握性地使用数據, 突出商品逆差而较少提及服独顺差的微法,容易產生换罪。 其次,即便是接引用的商品質易逆差本鼻,也受到了非货繁性黄金流融的较大影誉。瑞士是全球主要 的量金精烦中心,大量的黄金流人瑞士进行加工,然後再出口到包括美图在内的全球市堤22。这些 金流動的侵值巨大,但瑞士在其中的附加债值(即精惊查用)相對有限。這些黄金本質上是现有资座 的响移和形感轉换,而非瑞士新生的商品。若将黄金員易提徽据中剔除,瑞士对美握的員易顺差將 含显著降低””。因此,以一個受黄金流動题若影警,且末充分計入服務贺易的數摊作為徽收開税的依 搏,其握滴合理性受到了一些贺疑。道表明,政策的勤因或許不懂价是基於跟的超湾分析,也可能 服務於一種政治敏事,即塑造美回在買易中於不利地位的形象,而為其保接主燕政策提供固内支 持。 表2:美瑞士翼易-解關税理由(年化数) 贺易项目 说明 整值(十德美元) 数值(十值失元) 欧明 数来源:美圆人口苦查局79 整来源:美园人口普查局24

28.0

财瑞士商品出口 数握来源:美团人口普查局26 卷瑞士商品进口

75.9

商品贺易差额(官方理由) 此為朋就政策引用的核心推,但存在

• 47. 9

策量误尊11 累重族游11 服務質易鼓城平衡了育品背易的逆繁 對瑞士级務出口 (数盏题示有踊著顺 差) 徙瑞士屠務進口 (数球颜示美固泽出 口图) (正值) 服務贺易差酬 美国在服務领境對瑞士享有期差 换他商品與照務質易繁额

• 8.6

真實的質易失衡速小於官方宣属的款字 1 黄金流動相大扭曲了育品質易逆差数城 主要商品连口 满品、黄金、手绩

3.2核心经滴学原理的體现

在分析阐税的影容時,個核心的经滴學原理提供了重要的理框架。

• 税收解宿(TaxIncidence):税的塑济負指业不言完全由瑞士出口育承据。根掠税收

富理禁,這部分成本满在供连缺的各错前中分剂。最终,它将由瑞士生座商(表现为利圆 率下降)、美圆進口商以及美圆最消费者(表理為瑞士手绩、巧克力等育品借格上涨)共同 示推2。负措的具耀分配比例,取决于包種特定商品的供给和需求價格弹性。

• 摄失(DeadeightLoss):清效率的角匯看,服税道通扭曲市场價格,人為提高

了口商品的成本,谈而阳握了在没有關税持本可以生的互利交易。遗種由税尊致的抵體 短清福利的泽测失,被捐益「俱据损失。2。它代表了社會因氯法實现量優資源配量而踏失的 漕在收益,对具言盤方都可能横成经滴损害。

• 蒙代闻-弗莱明模型(HundeLL-FlemingModeL):造一经典的阴放经滴宏显模型为分析

鼠税到醒率的影答提供了理的基碰,模型预测,一圆微收进口關税金减少其造口量,提而使圆 内到本圆商品的需求相到增加,在資本自由流動的假设下,温可能尊致圆内利率上升或预期匿 率升值,吸引请本流入,最推勤本圆货整(在此案例中为美元)升值3,美元的升值曾使关 圆出口商品在圆磨市堤上婴得更昂责。同時使进口商品得更便宜,这在一定程度上言抵消間 税最初的保護效果。這也意味老。開税在缩减贺易逆差方面的實察效果可能不如预期题著, 且理端上,瑞士法部(CHF)可能因咳政策而對美元版值。

3.3地缘政治舆保罐主瓣维度

将瑞士開税置於更演泛的肯景下,其地缘政治和保主落的维度得较高清断。這些震税或不谨是孤 立的贺易工具,也可能服骚於更宏大的國家政重目。 美国的贸易法州,特别是1962年《贸易接强法》第232条款和1974年《宽易法》第301 格款,赋予了行政部門以国家安全或對不公平翼易行為為由,單方面提高關赋的力。等这些情 款唐用於瑞士這槎一信定的盟友,特别是常其些消費品购顾家安全:聊慰起来,代表了這些法 律榴力的一種属泛愿用。此学限放了一因先例,即部分員易震侨可能被重新定羲為园家安全問题, 而為单遗躺税提供理由,这可能型以规剧為基碟的全球質易秩序至生影2"。 税的胃際愿用也示出其作为地缘政治横標的潜在属性。高逻39%遭一税率,其目的可能是为了 製造最大的判里力,提而在後讀湾通中得需碼””。利用開税作為工具,或可促使實易繁伴在其他 领域做出步,例如降低其自身的置易整盈、修改智慧财耀法规等”。 这種单遗主荒的做法不可逝免地引發了圆察社官的反廖。包括被盟和中题在内的其他经洁體,已探取 了相意措施,亚向世界置易组(WTO)提出申,導致全球贺易紫强局势有所升级3”。由於政策亚 非完全基於杨定的趣济原则,而是可能取决於不可惟测的政治决策,這種不确定性本身就精成了一種 經滴成本。企業被迫将较高的“政治凤险:纳入定價和投资决策中,這可能抑制超越面税直接影容的 滨活動 IV.市場影睿分析與键傅谋渠道 本將前述的政策分析與具赠的金融市场影馨相联影,探时其到瑞士法郎、全球黄金市增以及瑞士特 定辑滴部门的滑在衡壁,亚警明其背後的傅尊權制。

4.1瑞士法部(CHF):澄险地位面蕴考晚

瑞士法部长期以来接公韶态全球首要的通验貨警之一。在翘清或地据政治黏漫時期,投資者奢流向瑞 士法部,导求其提供的福定性,這得益於瑞士的政治中立、模健的财政狀况和曼期低通膨的退境””。 然而,美国的腊税政重慰造了一個值得注的现象:一场全球性的置易事本既增加對瑞士法部等资 陪垒的需求,但此次事箔即直接以瑞士继滴為影些目標,崔而對其货需稍成了治在的逆图。 这種情况坏致雨種相反的力量可偿同時作用龄瑞士法部:

• 疆勤股值的力量:提宏载消模型来看,豪代限-弗策明模型预测,美团微收躺税或将游致美

元升俏,而使瑞士法部相耐股情。基本面来着,期税直接影誉了瑞士以出口為海向的 清,特别是手绩等高刚加值至9。解潢增长放的预副,可能言促使瑞士國家银行 (SNB)维持甚至润整其利率政策以支据继滴,这游對瑞士法部精成一定的贬值整力。

• 勤升值的力量:另一方面,如是关围的鼠税政策引录了更属泛的全球質易驱弧局势和市場避

陪情绪(risk-off),投資者可能雪出於得统留情和对其内在品質的信任,继绩调金投入 瑞士法部。此外,瑞士法部奥欧元之間存在高的正相關性45,欧元的任何走强都可能带 勤瑞士法部一同升值。 这雨橙强大而對立的力量相互作用,使得瑞士法邮的末来路径得较高不硬定,容易出现波 勤。其率的最终表现,将取决於全球资本市場在衡針對瑞士的特定典面因素」奥有利 於避险资塞的普遍宏環境:時,曝一方占擦主。这一局面宽贺上是對璃士法邮澄地位的

一次新的考验。市竭此前教少需要為這样一個間题定情:外部显力直接指向周港時,这酒

通港的避滋圖性害如何婴化?其结果游可能在末来年内重新定差瑞士法部在全球货繁系 中的角色。

4.2黄金市增的助风险:COMEX-瑞士的福细效康

全球黄金市场的平福通行,在很大程度上依赖於一個高效的傅導證系。偷敦场外交易市場(OTC)是 全球量大的藏金现货市墙,其福交易單位是40B金资盘司的!偷敦福理交别:金修。然而,全球 最大的黄金期黄市坛--組的商品交易所(COMEX)—其實物交割的规格则是较小的1公斤(的

32.15金衡盘司)或160金衡盘司金24,瑞士逐籍其黄金精炼按衔和信警,成为了将偷敦的大

规格金缘重端為符合COMEX交割檬弹的小规格金燥的主要短””。這修“信较-瑞士-纽约;的實 物管道,是碰保雨大市场值格超同的開键塞利機制之一。 美题此次堂收的39%原税,其目标避操校為精准。它非對所有黄金苔遍微税,而是專門针對瑞 士谁口的1公斤和1BB金衡壶司金條57。道一皋動在客墓上影喜了C0MEX最重囊的實特供康管 道之一,使得震税成為干预市增核心根制的工具。 此引發了市场對coMEX 可能骏生「實物交割里力;(physical squeeze)的增葵。對於持有 黄金期货空预頭寸业需要在合的到期持进行實物交訓的交品者而言,谈其主要供庭来地瑞士探購金 的成本搭额著增加。这可能追使他们辱求其他方式平意,面可能導致COMEX期货慎格相对龄愉 敦现货價格出现溢值,即所的「格脱詢:风治(decoupling)2。遗種價格差买一旦疆大,將 影暨全球黄金市場存在单一情格的普遍涩知,可能勤摇COMEX作為全球黄金定情基理之一的公信 力。这種政策干预將黄金徙一個由全球供需决定的商品,畅爱為一個受地缘政治因素影善酸大的资 產。值得注意的是,在開税宽施之前,CDMEX的宽物交割量已出现具常增加。道表明部分市场参 者可能已經预见到此類凰验,亚提前探取行勤经面合的聊投為置物调益。 這種市端动感也可能得游至白银市場。白银與黄金共享许多相同的交易勤想和投资害群體。任何對纸 面衍生品市场信心的波助,形可能促使投资者辑向导求震物白银作為替代,提而引發频似的倡格费 動。

4.3瑞士经滴的特定部門後果

的影智在瑞士国内兼非均匀分饰,而是對特定行造成了亚為集中的影警。

• 手產藏:核行装是此次酬税影些最為题老的销味之一。美固是瑞士手绩的最大单一出口市

堤,的估其德出口额的16-17%,年俱值超通56德美元+5。高理39%的觸税到该行案而 言是一因重大挑鞋,期乎肯定會填致美圆市场的零售值格上涨、销量示里,亚影器品牌商、分 商和零售商的利漏空間”。规极酸小、品牌力酸弱的立裂银商可能在此次葡墅中最為 最,因為它们娜成本的能力相到有限。

• 藥晶骼免的载略意:與手绩行的图境形成對比的是,瑞士的集品出口在此次税中按明确

免”。考南到案品估瑞士對英出口德额的高遗50-60%,且是成美圆所稍質易逆差的 主要部分?5,这一免具有深意。它清晰地表明,開税签非一個旨在全面减少質易逆差的宽泛 工具,而可能是一把經通校的外交工具。美圆政府运挥蓬免接其自身阐键的集品供惠键, 同诗将未来可能對菊品微收税的可能性作為一储酒在的族判篇碼,以翻在菊品定情等其他罐 题上奥瑞士进行满通1°。这一贵略播示了税政策的潜在目標——副造额判空固,而非其表面 宣瑞的算易平衡。 V.聊略前景與波赠性殖测

5.1未束路握的潜在情景

美圆與瑞士之間的置易乎端未来如何演尝,将到市場生数然不同的影容。以下是三植主要的可能 性:

• 情景一:胰判降(NegotiatedDe-escalation)。在此情景下,熨方通逸判達成

,美國政府同意常税税宰39%降至一個低的水平,例如接近對盟的水平。 0市塌影馨:遭將引發瑞士段市的墨力聘放,瑞士法部將龄定,全球黄金市塌的解跟情缩 将得到缓解,COMEX期货與价教现货之間的偏差可能會收窄。

• 情景二:最期僵局(ProtractedStalenate)。判陷人僵局,39%的高额關税在相

最一段時間内持结存在。 。市場影馨:瑞士的出口部门和瑞士法部承受持结的壓力。全球黄金市场將被追运压这一新 的、高成本的现實,可能會号求在瑞土之外建立新的精域和交割管道,或者COMEX可能會 修改其合的规格以鹰對供愿键中断。市场波勤性将维持在高位。

• 情景三:画突升额(Escalation)。為了链加更大显力,美圆政府法定将開税范圆播大,纳

人此前被骼免的瑞士集品。 市場影管:洁将副瑞士经消造成照重影容,可能游致瑞士法邮既体和瑞士股市下挫。此的 影管波将速不止於整遗阐係,很可能引發全球性的险事件,對所有金融市坛造成群以预测 的後果。

5.2封全球市場的長期影睿

此次事件的影喜超越了短期市場波勤,可能引费全球金融格局的深唇次、结精性轉。

• 黄金交易的結横性轉量:此次開税事件凸题了全球黄金市场到瑞士精球中心的高度依赖性。如

果情關键管道被市堤影與者视為不再如以往可靠,他们將有勤機去阅發替代的精烦和交割中 心。這可能永久性地改全球黄金的流動路径,削弱瑞士在金银市場的中心地位””。效可能游 致一但更加多元化的全球黄金市場结椿。這也揭示了一個更深履次的歇察:在全球地缘政治博 奔的晋最下,任何金融基碰设施都可能成高政策工具。

• 瑞士法邮角色的演:这次危根的最终结果将成為定薇瑞士法部未来角色的参考贴。其在整力

下的表现将决定它在全球控資者心目中是保留、增強還是期整其令人稍美的资地位。

• 對美元主薄地位的思考:這是量值得限注的长期影容之一。美国将朋税和金融错系作為政量工

具的行态,特别是其决策遇程,可能害引登全球到其作為圆骤金验错系可重守播者角色的时 。這可能為其也细清髓加速「借调多元化:提供了理由,促使它们更箱地导求在熨通 贺易中使用本陪结算,亚将外醒储偏配置向多植黄分散,以减少到單一货南的依霜”,歷史 上到俄理斯、伊朗等圆的制案例表明,被舒對的圆家最終會导找建立替代的经滴移伴面係 和金融渠道7。更值得注意的是,美國园内出现了一種新的政治思潮,即探美元主地位到 本图案影器的所「新经滴思潮,7°。如果遗種显點在政重图面癌得更多鼠注,未来美屋政 府可能會探取措施调整美元的全球角色。對瑞士的開税,可以被視為這新范式的一次早期试 融。道對所有以美元计债的资座橋成了長期的、值得研究的整量。

5.3交易工具與波勤熟贴别

综合以上分析,下表细结了最可能出现额著波勤的履键调奈额别及其显勤因素,為投调者提供了一图 前瞻性的监控框架。 表3:各資產類别波助性预测與關健疆助因素 主要波融融因素 保在方向/编向 需期注的键指 黄金(G0 COMEX现储敦金倡差:COMEX黄 税型COHEX交割管 度浪勤,向上 行。CONEX期货格 金康存奥實物交制量:美瑞質易 ld) 道的衡壁:全球避陪 情绪。 可能大幅高能情驭现 判进展。 货價格。 波勤加剧,可能跟随 白(Si 黄金市增勤疆的溢出 黄金/白跟值格比:工案需求数 lver) 效连:翻實物资座的 黄金走龄。 技:投调者副實物白银的需求。 需求增加。 美瑞員易锁判结果:瑞士园家银 美元/瑞士 證酸需求贝瑞士提清 拯度浪勤,方向不 法部(US 受损之固的拉据。 明。取法能全球属障 行(SNB)的利率决策贝言; 0/CHF) 偏好奥瑞土特定属院 全球胶市波率(VIX指敷)。 的耀衡。 瑞士市堰 承墨,偏向下行。除 出口尊向型企案(特 瑞士主要出口企業(如Swatch, Richcnont)的财辑现据引; 插数(SM 别是手、磷械)的 非間税周髓迅速解 盈利前景。 决。 璞士宏经湾数據(GDP,PM I) I) . 美元指整 美圆質易政策的进一步勤向:其 全球贺易霸引聚的逐 波助,短期可能因澄 陪流勤:到美國握清 随而走强,长期因信 (0XY) 他主要央行的货繁政策:全球外 致策可预测性的增 任受损而承墨。 储借的货帶權成化。 曼。

Works Cited

1. Taxcs on Physical Gold and Silver Investments: what You Nced to

Know Investopedia, accessed August 8, https: //wuw.investopedia. con/articles/personal- 2025, finance/081616/understanding- taxes-physical-goldsilver- investnents.asp fedI opyonu r unbiased .com,

2. Capital gains tax on gold: how

accessed 15n6nv https://www.unbiased.com/discover/taxes/capital-gains-tax- 2025, gotd

3. How Collectibles Are Taxed

Investopedia, ‘81sn6ny passa33e 2025, https://mw. investopedia. con/articles/personal- finance/061715/how-are-collectibles-taxed.asp

4.2024 and 2025 Capital Gains Tax Rates and Rules - NerdWallet,

accessed 1snbny ‘8 https://www.nerdwallet.com/article/taxes/caoital-gains -tax- 2025, rates

5.A Guidc to thc Capital Gains Tax Rate: Short-tcrn vs. Long-tern

Capital Gains Taxes TurboTax Tax Tips & videos, acccssed August https://turbotax.intuit.com/tax-tips/investments-and- 8, 2025, taxes/guide-to-short-term-vs-long-term-capital-gains-taxes- brakerage accounts-etc/L7KCu9etn

6.How Do I Avoid Capital Gains

Tax an Gold? SmartAsset.com, https://snartasset. com/taxes/avaid- accessed August 8, capital-gains-tax-on-gold

7. How To Avoid Capital Gains on Gold - Bankrate, accessed August 8,

2025, https: //www.bankrate.com/investing/capital-gains-on-gold/

8. Topic no. 469, Capital gains and losses | Internal Revenue Service,

accessed August 8, 2025. bttps://ww.irs.gav/laxtapics/tc409

9. Us Capital Gains Tax Guide for Gold and Silver Investors 1

August Investing Network, accessed News 8, https: //1nvestingnews .com/daily/resource-Investing/precious- 2025. metals-investing/gold-1nvesting/tax-on-gold-s1lver-1nvestments/ .6. what are the tax inplications of buying and selling gold bullion? TaxAudit, accessed August 8, 2e25, https://www.taxaudit.con/tax- audit-blog/2015/what-are-the-tax-inplications-of-buying-and- selling-gold-bull1on

1.How are my investnents taxed7 4 questions to ask

Ameriprise accessed Financial, Augus t 8 https://www-aneriprise. con/financial-goals- 2825, priorities/taxes/how-are-my-investnents-taxed .2. Executive order 6102Forbiding the Hoarding of Gold Coin, Gold Butlion and Gold Certificates l The American Presidency Project, accessed 1snfn 8, https://www. presidency. uesb.edu/documents/executive-order- 2025, 6102-forbiding-the-hoarding-gold-coin-gold bullion-and-gold- certificates 6102 Wikipedla, Executive accessed August .3 . 0rder 2025, https: //en.wikipedia.org/wiki/Executive_order_6102 .4. Executive 0rder River, accessed August 6102 8, 2025, https://river.con/learn/terns/e/cxecutive-order-6182/

• U.5.

.5. Gold Confiscation History & Laws: What Investors Should Know August Gold Bureau, accessed 8, 2025, https://www.usgoldbureau.con/en/content/gold-confiscation U.S. Money Reserve, accessed

6. Executive 0rder 6192: Did You Know7 -

August 8, 2025, https://www.usmoncyreserve ,con/resources/videos/transcripts/e .7. Investing in Passion: The World of Collectibles and Your Taxes, accessed August 8, 2025, https://wMm.purposehuiltfs.con/blog/investing-in-passion-the- world-of-callectibles-and-your-taxes .8. UsTR Greer Touts Tariffs, Says Swiss Trade Talks Challenging YouTube, accessed August 8, 2025, https: //ww- youtube.com/watch? V=_HVZ1ZD1dLQ .9. Trump Exaggerates Trade Deficit with Saitzerland by Ignoring Surplus Services, accessed August in 8, 2025, https://www.factcheck.org/2025/08/trump-exaggerates-trade- deficit-with-switzerland-by-1gnoring-surplus-1n-services/

0.Switzerland says

AL negotiate Jazeera, accessed 15n6nv 8, https://www.oljazeera.com/news/2025/8/1/switzerland-say5- 2625, disappointed-by-trunp-tariffs-will-try-to-negotiate

1. State of U.s.

and What's Next: Tariff policy Focus on EU and Akin Sitzerland Gump, pessasse August 8, 2025, https://www-akingunp.con/en/insights/aleris/state-of-us- Lariff-policy-and-whats-next-focus-on-eu-and-switzerland

• SWI

12. 5wiss Gold Trading Takes 5potlight in Trade Talks With Trump

accessed sissinfo,ch, August 8, https://www.swissinfo.ch/eng/swiss-gold-trading-takes- 2625, spotlight-1n-trade-talks-with-trunp/89780834 :3. Swiss Gold Trading: Switzerland's Role in Global Markets Amid Trump Discovery Alert, 1sn6ny Tariffs accessed 8, https: //discoveryalert.com.au/news/switzerland-gold-trading- 2625, role-2025-us-tariffs/ :4. Swiss gold trading takes spotlight 1n trade talks with Trump MINING.COM, accessed August 2025, httos://www.mining.con/web/sw1ss-gold-trading-takes- spotlight-in-trade talks with-trunp/

5.How pharma bccanc Switzcrland’s Achilles hcel in us tradc talks

SWI swissinfo.ch, pass335e August https: //wuw, swissinfo.ch/eng/drug-pricing/how-pharma-became- 2025, switzerlands-achilles-heel-1n-us-trade-talks/89792388 Year-to-Date Tatal Trade, Exports, and

6. Top Trading Partners

Inports (Canada ranks 2, 1, and 2) - U.5. Census Bureau, accessed https://www.census. gov/foreign- August 8, 2025, trade/statistics/highlights/tapyr.html 8 Inports from Switzertand - 2025 Data 2026 Forecast :7. United states 8. August 1991-2024 Historical, 2025, https://tradingeconomics .com/united- :8. Glossary, Auesso,9 Incidence accessed Augus t :8. Tax 1snfny TaxEDU 8, https://taxfoundation.org/taxedu/glossary/tax-incidence/ passsse incidence Wikipedia, :9. Tax :9 . accessed 8, August 2025, https: //en.wikipedia.org/wiki/Tax_incidence The Economic Impacts of Trump Administration's Tariffs, accessed :0. 18 . August 8, 2625, https://worldnewworld.con/page/content-php?no=4710 Switzerland, the land of luxury brands, could see prices skyrocket :1. 39% from 5 , dun1 tariffs, passssse accessed August 8, 6E https://apnews.con/article/switzerland-tariffs-trump-us- 2025, trade-war- 379Beaf85a7eac62bb8fd52a8461176b Learn About Economics :2. Do Tariffs Deadweight Loss? asne YouTube, accessed August 8, 2e25, https: //www. youtube.com/watch? v=brh4cRxKgVE :3. Bureau Economic Research, accessed August of 8, 2025, https://waw.nber.org/system/files/working_papers/w27654/w2765

4. pdf

Macrocconomic effects of increased import tariffs, accessed August :4. 8, 2025, https://www.riksbank.se/globalassets/media/rapporter/staff- meno/engelska/2025/macroeconomlc-etfects-of-1ncreased-import- tariffs.pdf :5. Mundel1Fleming model Wikipedia, accessed August 8, 2025, https://en.wikipedia.org/wiki/Mundell%E2s8Bs93Fleming model :6. what are tariffs, and why are they rising? - Brookings Institution, accessed August 8, 2025, https://www.brookings.edu/articles/what- are tariffs and-why-are they-rising/ :7. What Are Tariffs? | Council on Foreign Relations, accessed August 8, 2025. https://www.cfr.org/backgrounder/what-are-tariffs

8. Red Lines and Retaliation: The EU's Response to Trump*s Tariffs,

retaliation-eus-response-trunps-tariffs :9. Us-India trade war: what triggered Donald Trunp's tariff attack on India over Russian oil key reasons, accessed August 8, 2025, https://timesofindia.indiatines.com/india/us india trade war what-triggered-donald-trunps-tariff-attack-on-1ndia-over-russian- oll-key-reasons/art1cteshow/123145277.cms ‘maharaja' of tariffs': white House trade adviser calls India is 0. additional 25t duty *national security 1ssue' - what Peter Navarro said, accessed August 8, https://timesofindia.indiatines.com/world/us/58-tariffs-on- 2025, india-white house trade-adviser-calls additional 25-duty-national security-1ssue-what-peter-navarro-said/articleshow/123182601. cms

1. Give the bully an inch, and he will...i Chinese envoy slams 5o% Us

tariffs August India, accessed 8, on https: //econonictines .1ndiatines.com/news/1ndia/give-the- 2025 , bully-an-inch-and-he-witl-chinese-envoy-slans-50-us-tariffs-on- 1ndia/art1cleshow/123181835.cms

2. China-US trade tensions could bring more Chinese exports and lower

Europe, prices accessed August to 8, 2025, https://www.ecb.curopa.cu/press/blog/date/2025/html/ccb.blog2 0256730-833a22650e.en.html Rhodium Group, accessed

3. Trump and the Europe-US-China Triangle

https://rhg.com/research/trunp-and-the-europe-us- August 8, 2025, china-triangle/ Is it end of the

4. USDCHF -

the Swiss Franc? the run MarketPulse, August accessed 8, 2025, https://www.marketpulse.com/markets/usdchf-is-it-the-end-of- the-run-for the swiss franc/

5. UsD/CHF treads water above 0.8050 as US tariffs weigh on Swiss

Franc FXStreet, accessed August 8, https://www.fxstreet.con/news/usd-chf-treads-water-above- 2025, 08050-as-us-tariffs-we1gh-on- sw1ss-franc-202508080445

6. Safe Haven Currencies

Lead I EBC andUSD 'AdCAu 2025 : CHF, Group. Flnanc1al accessed 8. August 2025, https://waw.ebc.com/forex/safe-haven-currencies--why-jpy-chf- and-usd-lead accessed August 8, the Japanese and the 5wiss franc, yen, https://ceeconference.vse.cz/wp- content/uploads/proceedings2023_14.pdf August www.ainvest.com. accessed 8, 8 . https://wwa.ainvest. com/news/39-tariffs-swiss-goods-fuel- 2025, 2508/#:-:text=The%205wisss20watchs20industry%20is,unaffordable%28fo r%26nany%2gAnerican%26consumers.

9. Americans face price rises for luxury watches after Trump's Swiss

tariffs swissinfo.ch, August SWI 8, https://www.swissinfo.ch/eng/trade-policy/americans-face- price-r1ses-for- Luxury-watches-after-trunps-sw1ss-tarlffs/89773742

0. Assessing implications and next steps for the Swiss tariff shock |

odler, Lonbard accessed August 8, 2025, https://www.lonbardodier.con/insights/2025/august/assessing- implications .htnl

1. The Curious Case of the Yen as a Safe Haven Currency: A Forensic

International Monetary Fund (IMF), accessed August 8, Anal ysis 2025, https://ww. imf,org/cxternal/pubs/ft/wp/2013/wp13228. pdf pressuring Swiss

2. Us targets one-kilo gold bars with new tariffs.

exporters: Report, accessed August 8, 2025, https://m.econonictines . con/news/international/global- trends/us-targets-one-kilo-gold-bars-with-new-tariffs-pressuring- swiss-exporters-report/articleshow/123178099.cns

3. U5 targets one-kilo gold bars with new tariffs, pressuring 5wiss

August exporters: accessed 8, Report, 2025, https://economictimes.indiatimes,con/news/international/globa 1-trends/us targets-onc-kilo-gold-bars-with-ncw-tarifs-pressuring- sw15s-exporters-report/articleshow/123178009.cms

4. What is the Precious Metals Delivery Process? - CME Group. accessed

8, August 2025, https://www. cmegroup.con/education/courses/introduction-to- preriaus-metals/what-is-the-precious-metals-delivery-process.htmt surprise us tariffs, unleashing ncw

5.Gold hit by

turmoil accessed InvestmentNews, August 8, https://waw,investmentnews, com/alternatives/gold-hit by- surprise-us-tariffs-unleashing-new-turmo1l/261646

6. Us inposes tariffs on Sviss gold bars - Miningmx, accessed August

https://ww. miningmx .con/trending/62826-us-imposes- 2025, 8, tariffs-on-swiss-gold-bars/ Trump's 39% tariffs on gold bars to wreak havoc on CoMEx. Peter 7. Schiffs explains how, accessed August 8, 2025, https://economictimes,indiatimes.con/markets/commodities/news /trunps-39-tariffs-on-gold-bars-to-wreak-havoc=on-comex-peter- schiffs-cxplains-how/articlcshow/123183447.cms i8. Unprecedented Surge in Gold coMEx Deliveries Signals Market Shift - Alert, Discovery accessed August 8, https://discoveryalert. com.au/news/gold-comex-deliverles- 2025 , /T5A1eue-szoz-abuns

9. Navigating Tariffs: The future of the Swiss watch industry in the

USA, accessed August 8, 2o25, https://usa.watchpre,con/navigating- tariffs-the-future-of-the-swiss-watch-industry-in-the-usa/ i0. Busincss News: 39% Tariff On 5wiss Inports, Including Watches, I5 Effect Hodinkee, accessed August Now In 8, 2025, https://www.hodinkee.com/articles/39-taritf-on-swiss-1mports- including-watches-is-now-in-effect shock IMS swissinfo.ch, accessed Augus t 8, https://waw.swissinfo.ch/eng/global-trade/knives-out- 2025, switzerland-descends-into-blame-game-after us tariff shock/89782041 Switzerland Exports of pharnaceutical products to United States i2. 9 2026 Forecast 1988-2624 Historical, ‘8snbns passse 2025, https://tradingecononics.com/switzerland/exports/united- states/pharmaceutical-products i3. United States Imports from Switzerland of Pharmaceutical products - 2025 Data 2026 Forecast 1991-2624 Historical, accessed August 8, 2025 , ht tps://tradingeconomics. com/united- states/imports/switzerland/pharmaceutical-products J.P.Morgan, i4.De-dollarization: The end of dollar dominance? accessed August 8, 2025, https://www.jpmorgan.con/insights/global- research/currencies/de-dollarization i5. First cracks in the dollar's dominance - DWs Group. accessed August https://waw. dws .com/en-us/insights/cio-view/macro/first- 2925, 8,

6. Speech: Geopolitics and its Impact on Global Trade and the Dollar,

accessed August 8, https://ww. 1mf.org/en/New5/Articles/2024/@5/07/sp- 2025, geopolitics=impact-global-trade-and-dollar-gita-gopinath i7.Sanctions and Their Effects on the Labor Market and the Economy, accessed August 8, 2025, https://docs.1za.org/dp17467.pdf ECONONIC SANCTIONS: A HISTORICAL ANALYSIS - CIA, accessed August 8, 8. https:/www. cia.gov/readingroom/docs/CIA- 2025, The Role of Economic Sanctions Butdeus uT International Trade i9. Relationships Case Study: Russia oDU Digital commons, accessed August 8, 2025, https://digitalcommons.odu.edu/cg1/viewcontent.cg1? articlc=10766context=politicalscience_geography_pubs

0.why the Us cannot afford to lose dollar dominance

• Atlantic

Council, accessed August 8, https://waw.atlanticcouncil. org/content-series/atlantic- 2025, council-strategy-paper-series/why-the-us -cannot-afford-to-lose- dollar-dominance/ ‘1. Tariffs, thc dollar, and the Us cconony: A discussion of the Mar- accord' CEPR, a-Lago accessed 8, Augus t 2025, https://cepr-org/voxeu/colunns/tariffs-dollar-and-us-economy- discussion-mar-lago-accord

原始排版图