永續合約資金費率研究筆記：官方規則考證與靜態成本推演

2026年4月23日 · 閱讀時間約 18 分鐘

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发布于 2026-04-23 08:00:24（微信公众号导出记录）。

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original wex7ce EI V1ajero 2826年4月23日 08:81 日本 9家交易所24份官方文件×可验證引用一本文只故能查到的束西,每一條结能都跟著出處驾明:本文懂狗研究用逢,不横成任何投資建。行生品交易具高周酸,請以你帐户下的實账薏率、宵结算纪、實察流助性與凰控参数為。目錄

一、验规

二、各交易所资金营率公式身可验露数域
三、三层定借法模與通用计算模板
四、跨所公式结標深度比较
五、跨所持意成本通界:静患数学推源

一、驗證规

1.只使用交易所官方来源(官方HelpCenter、官方文件、官方API 文件、官方公告)。

?.每個關键数擦或公式都附官方速结,直接列在核交易所區境底部。

3.若官方资訊圈“勤服/分级/地显化:,不寓死單一常数。

1.無法由官方真面直接確證者,不纳入確定事霞。

二、各交易所资金費率公式舆可验證數據

2.1 Binance (USD-M)

1.資金费率是永绩市场多空之间的定期支付機制,正负或决定多空支付能。

?. B1nance Academy 明指出 funding 由 Interest Rate + Premium Index 成。

3.预设利率為每日0.03%,拆成每8小時0.01%(每日3次)。

1.官方 API 可查funding 墨史:GET/tap1/v1/fundingRate。

5. 官方 API 可查 cap/floor 翼 interval: GET /fapi/v1/fundingInfo 。

3.官方 API 可查個人交易費率:GET/fapi/vl/conmissionRate(含 maker/taker

rate) .

https://www.binance. com/en/acadeny/articles/what -are-funding-rates-in- crypto-markets/ https://developers .binance ,con/docs/derivatives/usds -margined- futures/market -data/rest-api/Get-Funding-Rate-History https ://developers -binance con/docs/derivatives/usds-margined- futures/market -data/ rest -ap1/Get-Funding-Rate-Info https: //developers .binance , con/docs/derivatives/usds -margined- futures/account/rest-api/User-Commission-Rate

2.2 0KX(Perpetual Futures)

L.0KX 官方明酶编出 funding 公式: F = clampP + clamp(I P, 0.05%,+0.05%), Fcap, Ffhor

0.03%

1.利率公式:I=

:8h例子慰度=0.01% 24 / Tsetleet

3.Premium Index 公式:

P= Pindex

1.预设每8小時结算,部分合的可為1/2/4小時。

5. Funding fee 算: FF =Vp × F。

5.2025年公告题示封永编funding公式进行改版或分批上線。

https://www, okx, com/help/perps-funding- fee-mechanism https://www.okx.com/help/funding-fees-for-perpetual-contracts- faq https://ww.okx.com/en-gb/help/okx-to-change-the-funding-rate-formula- for-perpetual-futures

2.3 Bybit(Perpetual/ Futures)

L.Bybit 官方规则真输出 funding 公式:

十 Feazreat

Pindex F =P + clamp(I P,0.05%, +0.05%)

2.结算时:80:80、08:00、16:08(UTC)。

3. FF = Vpos × F.

1.常見合的交易费基率:Maker 0.02%、Taker 0.055%(受VIP影智)。

https://www.bybit . com/en/contract-rules https://www.bybit.com/en/help- center/art1cle/Funding-fee-calculat1on https://www.byb1t.com/en/help- center/article/Perpetual-Futures-Contract-Fees-Explained

2.4 Bitget(Perpetual Futures)

L.Bitget 官方给出 funding 公式: F = clamp 8/N

2.一般8小时结算,部分合的可2/4小時,可按市况调整。

3.I = 0.01%

1. FF = Vps × F。

5.常見基率:Maker 0.02%、Taker0.06%(依等级舆活勤炭勤)。

https://www.bitget.com/support/articles/12560683811573

2.5 Gate(Perpetual Futures)

L.Gate 官方给出 funding 公式: max(0, Pim Padex) max(0, Piede Pipset) Ppremium = Pindex F = P + clamp(Iisteval Pesrest 0.05%, +0.05%) Funal = clap(F, fmax, fmax)

2.预設日利率0.03%,8h 退期對度Iinteral=0.01%。

3.8h结算時黏 08:08/ B8:B6/ 16:00UTC;另有 4h遇期市壤

1. Fund1ng/prem1um 每 66 秒計算。

5.交易费:TF=Vpos×mar/r

5.2026-93-25公告明碴列出整後分级查率(如VIP0 USDT-M Taker 0.0500%)。

https://ww.gate.com/help/futures/futures-logic/27569/funding-rate- https://wwr.gate.com/help/futures/futures-1ogic/22079 and-fund1ng https://www.gate.com/announcenents/article/50390

2.6 MEXC (Perpetual Futures)

L.MEXC 官方教學文给出funding fee 针算: USDT-M:FF = Vp × F,Vps = Qpx × Pir Qpos × Sctrset Coin-M:FF =Vps × F,Vpxs Pixir

2.常見结算時00:00/08:08/16:86UTC,部分合的可整为4h

3.贵率可能因活助或地显而具(不属窟死单一全域常数)。

1.2024-91-29公告提到合的率调整(含maker/taker 活動值)。

https://www.mexc.com/support/articles/13322295212313 https://www.mexc. com/fee https://www.mexc,com/announcements/article/mexc-Launches -lowest - fees- in- the-market-17827791513157

2.7 Deribit (Perpetual)

1.永镖funding 以mark price 與 index 差翼為基,8 小時 funding 携制作用於

未平盒合的。 .BTC/ETH Futures (含 Perpetual) 基潭常見 Maker 0.00%、Taker 0.05%。 https://support .deribit,com/hc/en-us/articles/31424954847133-Inverse- Perpetual https://support.deribit . com/hc/en- us/art1cles/25944746248989 -Fees

2.8 Hyperliquid

l.Hyperliquid 官方 funding 公式: F = P + clamp(I P, 0.0005, +0.0005)

2.Funding每小時支付,8h公式折算到每小時支付1/8:

I = 0.01%/8 = 0.00125%/h

3.Cap 為 4%/hour.

1.Perps 分级(T1ere 基萃): Taker 0.045%、Maker 0.015%。

https ://hyperl1qu1d. g1tbook,1o/hyperl1qu1d-docs/trad1ng/funding https://hyperliquid.gitbook,1o/hyperliquid-docs/trading/fees

2.9 dYdx (v4)

L.dYdX 官方funding 公式(预設框架): Pindex Cprmim

Ciates

F 8 . Impact notional 预设為 500 USDC / IMF。

3.每分链梯本、每小時收费(funding tick 预设1小時)。

1. 8h cap 贝 IMF MMF 有酮(示例: 600% × (IMF MMF))。

5.率探maker-taker舆38天成交量分级,可由治理斓整。

uo-sa1e-6upun,-1ne,#p-z669t/st4e/ua/ape xppd1au//:sdu

dydx https://help,dydx.trade/en/articles/166995- trading- fees -on-dydx 明確排除以下项目不作固定数值结输:

1.「某交易所永通固定手續費=X%]一多数官方真面顯示分级/活動/地區差异。

2.「未能官方史页舞立重现的国别常對端fund1ng案例:,

3.「未附官方来源的保酸基金趣封值、跨所市估超封值:。

三、三層定價結構與通用計算模板

以下解精基於第二额的官方公式,将各家规则转為统一的可敦行定價框架。

3.1三定價

永續合约的持盒成本由三唇杨成:

第一:交易寶(Maker/Taker)

乎所有交易所都操分级意率(依VIP、38日成交量、活動或地區)。

第二眉:资金寶(Funding)

利率加溢,经clamp/cap/floor約束,按固定通期结算。偏雕越大,支付方越可能是推高偏解的那一例。

第三:风控参数(含俱格)

包含funding cap/floor、结算隔、1mpact not1onal 等。影客持盒成本上限與校正速度

3.2通用計算模板

單次funding成本(各所共同口径): FF = Vpos × F 日化持盒成本: Caaily FF: n x Vp × F i=1 其中n為每日结算次数(8h制n=3,1h制n=24).同一名教意位下,结算率越高,對短線資金效率越敏感。交易回轉穗成本(用来比较“同策略跨所可行性:的核心指标): Crodtrip = (ropen + Feloe) × Vns + Cally × D + Slip augy 滑帖

四、跨所公式结構深度比较

4.1統一架下的参数差巽

9家交易所的funding公式都遵循同一個核心架横: P+clamp(IP,a, +a), FapF F = clamp 其中P為加權移動平均溢情指数,I為利率,α為clamp半宣度。需要注盒P拿即时快照,而是交易所在一细结算通期内每分链探機Impact Bid/Ask镂計算的TwAP(時加橙平均)或EMA(指數移勤平均)。各所数道环福成了不同的市场微结福: Binan Hyperli 参数 OKX Bybit Bitget Gate XPAP quid ce I

0.00125%

%10°0

0.01%

(8h等 /h 效) IMF %90°0千%90"0 Clamp α ±0.05% ±0.05% ±0.05% 相 Premum IndexIndex Mark Index Index Index 基准基弹 8h/4h/ 8h/4h/2 结算频率 8h 1h 48 h/1h 2h IMF 财舰勤照 4%/h Cap 助熊相丽 CLamp的實际效果:當P奥I的差距落在[一a,+al范圍内時,内層clamp输出I,整個 fund1ng被「钉:在利率值上。以I=0.01%、α=0.05%為例,只要溢借在一0.04%到

0.06%之照,funding就是0.01%。这就是為什磨整行情中主流整的funding 摊孚不助

一交易所用clamp概建了一個维標區同;,只有在偏雕足钩大時funding才闻始響匿

4.2三個關鍵差

1 Bybit 用Mark Price 計算premium(其鲸所用Index Price) Mark Price 本身含波平济機制,Bybit 的premium 反匯较平缓但疆定。常Bybit 奥其他所之間存在funding利差時,Bybit蓬的熨化會有「落後效感。 2Hyperliquid 的Cap/利事比篷3200倍 Fop 4% = 3200

0.00125%

端行情下funding可能升至正常借成本的数十倍。经計目的是快速校正偏魅、保護交易所,但极瑞成本围险主要由持盒者承携。 3dYdX的保细金-定俱速勤 500 USDC Impact Notional = IMF 高择帮封(低IMF)的impact notional 更大,premium 针算需穿透更深訂單薄,其 funding封流勤性化也更敏感。

4.3 Interest Rate 的含定

预設利率的年化含羲:

这是交易所設定的無恩险資金成本」—可理解為到「借USDT做多的固定定债,不随市场浮勤: {markct<I=funding利率部分偏高,利於空頭收取 market > I= premium index 神足差额,funding 波動加劇對比DeF1 定借利率(Aave USDT supply rate 通常 5-15%/年),I處於同一量级但不浮勤—偏雄時存在跨市場定價差。需要注意的是,I=0.01%是主流(BTC、ETH)的预設值,交易所舍針到特定到(如暴涨中的Meme)手勤調高基碟利率,或继短结算間隔(徙8h改为4h/2h),以抑制单择累稿。這频额整通常以公告形式稳布,不反映在静然公式中。

4.4结算率的含效應

年化Interest Rate 名美上相同,但结算频率差具體现在訊鳞延退上。此外,CEX 與 DEX 在结算機制上存在根本區别:

CEX(Binance、0KX、Bybit)探快照结算:以结算時刻(如08:00:00UTC)的持盒

默感為率。结算前1秒平意则不付本期funding,结算前1秒开意刚付满整期。持意時周长短不影響罩次funding金额.

DEX(HyperLiquid、dYdX)趣向高频連讀計息:HyperL1qu1d 每小時结算一次,

dYdX每小時收费且每分锌累稿。持愈時翻越短,分撒的funding越少—运在数学上更接近速绩分而非解散快照。 faely = Tcex TDex = Sh 1h = 7h 在单遗行情欲動的 T ∈[0,8h)窑口内,Hyperliquid funding 已反映新 premium, Binancefunding仍為上一期结算值——跨所利差可能顯著振大。跨所套利的「频率不匹配现金流: 假設在 Hyperliquid (1h)做多+ B1nance(8h)做空。前 7 小時 HyperL1qu1d 已结算7次亚扣除 funding,而Binance 端的funding收入要到第B小時才落袋。這段期同泽现金流為負,保證金垦力在Binance结算前最大。

五、跨所持詹成本遗界:静態數學推

定位警明:本额探之成本模型為無摩据理想璟境下的理编計算,旨在展示跨所持意之静馨数學逸界,未計入API延理、流動性滑贴、資金輸時间與端行情下的交易所风控干预、所有数值均由第二前官方費率数據直接推漠,非回测结果。

5.1跨所淨收益的数學結構

假設在交易所A做多、交易所B做空同一棵的,名差持售Vpos,持有N個结算通期: II=[Fs(t)-FA(t)]·Vpx -Co -Cdoee {=1 Capen和Celoe是殊定性的(由官方率决定),唯一的外生炭量是△F(t)—一固隨概過程。本前先算清固定成本部分。模型假設炭已知偏差上述封开形式公式建立在以下理想化假设之上,這些假設在實盤中均不成立。列出它們是為了明确本文推源的適用通界,而非作為實签建模依據:

1.静题名裁盒位假設

公式將Vpas視為常数提取至之外,現實中Vpos(t)=Q×Pmark(t)髓標配價格浮動。若BTC在持盒期圈波動28%,空题端的名鞋食位等比例膨,資金費超對值也随之勤態化。格的計算需到價格轨蹄做路径依强(Path-dependent)分,本文的一近似催在窄幅盈整期近似成立。

2.Prenium Index 的時間平滑效瘾

第四顾的核心公式中P亚非即時值,而是退去一個结算退期内每分鐘探楼的TWAP或

EMA.這意味著即便结算前数分鑫出现极端真賣盤偏離,最终funding也可能被前段平播数據稀耀。封於试圈描捉“瞬時利差;的短線逻辑,这是一個不可忽略的讯赋衰减层—我們目前尚未封其进行定量建模。

3.保證金消耗與植择漂移

資金费直接徙可用保證金扣除。持續支付funding的一端,保超金餘翘逐步下降,實察植棵倍数被财升高。这种「慢速泄整:在模型中完全不可見,但在桶端行情下可能使强平综提前解發——即保證金消耗衍生出的非線性尾部周隙。本文的線性模型無法捕提这一效愿。

4.跨所行的 Legging Risk

Crouarip假設南端同时同情成交。現實中API 通訊存在毫秒至秒磁延逻(尤其CEX奥键上DEX之),一端成交、另一握未成交的窦口内,持食虚於單遗数口状照。道部分成本奥市漫波勤本正相,本質上是一固随概曼量,需要揭立的執行模型来刻重。以上四點是本文理输框架與實琅境之间最顯著的结福性落差。若有贵釜量化經疆的者顾意補充更多偏差项,迎交流。

5.2回轉成本的封開形式推導

定義回轉費率Rroundtrip 舆回轉成本Croundtrip: Croundtrip = Rroundtrip ·Vpos Rroundtrip = Tij Fe,fs {op do]f {} {asopo ado}≥{g') 每一個ri都来自第二的官方費率数據: 情境一:BTC,Taker,雨端(取Bybit0.055%+Bitget0.06%) 项目 A所(Taker) B所(Taker)

0.055%

0.115%

0.06%

開食

0.055%

0.06%

0.115%

平詹 Rroundtrip 0.23% 回轉費率情境二:BTC,Maker,雨端(取Deribit0.00%到Bybit0.02%的中位数) 项目小計 A所(Maker) B所(Maker) ≈0.01% ≈0.01%

0.02%

開詹 ≈0.01% ≈0.01% 平詹

0.02%

Rroundtrip ≈ 0.04% 回轉費率

5.3损益平衡的必要條件

定義捐益平衡所需的结算期数: Croundtrip Rroundtrip NBE = F.Vpos 业 F 回韩冀率 Rroundtrip NBE 损益平衡天数情境 /期(假設)

0.01%

4期 ≈0.04% BTC,Maker, 8h

1.3天

0.01%

0.23%

23期 BTC, Taker, 8h

7.7天

0.003%

0.04%

13期

0.5天

BTC, Maker, 1h 解讀:Taker回轉成本是Maker的≈5.75倍,来自官方費率,與行情無阔。Taker 需利差持續至少7.7天才能损益平衡,Maker只需1.3天-執行方式直接决定時間門槛。

5.4六層摩擦的数學表達

理模型與實際之同的差可分解為六個確定性或随機性的摩擦填: Cmargin Rbasis Cops Ilactual = Itheoretical - Slip — OF.VN 跨所價差 Funding 波動誉通成本滑點資金销定成本摩擦项数学性質来源级手續费確定性,由官方費率決定

第二節各所数據

1 非官方数據,需自行測滑贴Slip 隨機,與訂单薄深度正相 2 量非官方数據,需歷史統 Funding 波動OF 隨機,均值回歸過程 3 確定性, 资金额定Cmargin 機會成本 4 =Vpos/Leverage × ropp Basis Risk 非官方数據,需歷史统随機,尾部分怖 5 Rbasis 管通成本Cops 工程測量 6 確定性(API限速、gasfee) 第2、3、5唇是不可官方文件推導的随機项一理遗界與實盤之間的真正落差。把確定性部分算清,可以識到不確定性集中在哪理。此外,實盤環境下的端尾部凰—如穩定脱導致的跨所價差(StablecoinBasis)、單逸獲利食位遭交易所ADL自動减詹、以及大资金部位面臨的梯保證金衰减效應一-均不在本基碰模型的探圈内。

5.5結算频率不匹配的現金流結構

第四節的結算類率差具在数学上表現為:

[T/TDex] [T/Tcex] FcEx(i)·V FDEx(k)·V Net Cash Flow(T) = k=0 j=0 在T∈(0,8h)窗口内,[T/TcEx」=0而[T/TDEx」≤7.這意味著:

如果DEX端是支付方(funding正),前7小時會持流出現金,保證金墅力單向累

精。

如果DEX端是收取方(funding負),前7小時會持續流入現金,但CEX端的保證金

不會同步增加。这是频率不匹配的確定性结一只要持危跨越结算窗口,它就一定存在。本文至此。第二是原始规格,第三是统一框架,第四是参数比较,第五前是成本逸界。所有数據均附官方出處,款迎交流指正。修改于2026年4月23日

原始排版图

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正文（本地 OCR 转写）​

一、验规​

一、驗證规​

1.只使用交易所官方来源(官方HelpCenter、官方文件、官方API 文件、官方公告)。​

3.若官方资訊圈“勤服/分级/地显化:,不寓死單一常数。​

1.無法由官方真面直接確證者,不纳入確定事霞。​

二、各交易所资金費率公式舆可验證數據​

2.1 Binance (USD-M)​

1.資金费率是永绩市场多空之间的定期支付機制,正负或决定多空支付能。​

3.预设利率為每日0.03%,拆成每8小時0.01%(每日3次)。​

1.官方 API 可查funding 墨史:GET/tap1/v1/fundingRate。​

5. 官方 API 可查 cap/floor 翼 interval: GET /fapi/v1/fundingInfo 。​

3.官方 API 可查個人交易費率:GET/fapi/vl/conmissionRate(含 maker/taker​

2.2 0KX(Perpetual Futures)​

0.03%​

1.利率公式:I=​

3.Premium Index 公式:​

1.预设每8小時结算,部分合的可為1/2/4小時。​

5. Funding fee 算: FF =Vp × F。​

5.2025年公告题示封永编funding公式进行改版或分批上線。​

2.3 Bybit(Perpetual/ Futures)​

十 Feazreat​

2.结算时:80:80、08:00、16:08(UTC)。​

3. FF = Vpos × F.​

1.常見合的交易费基率:Maker 0.02%、Taker 0.055%(受VIP影智)。​

2.4 Bitget(Perpetual Futures)​

2.一般8小时结算,部分合的可2/4小時,可按市况调整。​

3.I = 0.01%​

1. FF = Vps × F。​

5.常見基率:Maker 0.02%、Taker0.06%(依等级舆活勤炭勤)。​

2.5 Gate(Perpetual Futures)​

2.预設日利率0.03%,8h 退期對度Iinteral=0.01%。​

3.8h结算時黏 08:08/ B8:B6/ 16:00UTC;另有 4h遇期市壤​

1. Fund1ng/prem1um 每 66 秒計算。​

5.交易费:TF=Vpos×mar/r​

5.2026-93-25公告明碴列出整後分级查率(如VIP0 USDT-M Taker 0.0500%)。​

2.6 MEXC (Perpetual Futures)​

2.常見结算時00:00/08:08/16:86UTC,部分合的可整为4h​

3.贵率可能因活助或地显而具(不属窟死单一全域常数)。​

1.2024-91-29公告提到合的率调整(含maker/taker 活動值)。​

2.7 Deribit (Perpetual)​

1.永镖funding 以mark price 與 index 差翼為基,8 小時 funding 携制作用於​

2.8 Hyperliquid​

2.Funding每小時支付,8h公式折算到每小時支付1/8:​

3.Cap 為 4%/hour.​

1.Perps 分级(T1ere 基萃): Taker 0.045%、Maker 0.015%。​

2.9 dYdx (v4)​

3.每分链梯本、每小時收费(funding tick 预设1小時)。​

1. 8h cap 贝 IMF MMF 有酮(示例: 600% × (IMF MMF))。​

5.率探maker-taker舆38天成交量分级,可由治理斓整。​

1.「某交易所永通固定手續費=X%]一多数官方真面顯示分级/活動/地區差异。​

2.「未能官方史页舞立重现的国别常對端fund1ng案例:,​

3.「未附官方来源的保酸基金趣封值、跨所市估超封值:。​

三、三層定價結構與通用計算模板​

3.1三定價​

第一:交易寶(Maker/Taker)​

第二眉:资金寶(Funding)​

第三:风控参数(含俱格)​

3.2通用計算模板​

四、跨所公式结構深度比较​

4.1統一架下的参数差巽​

0.00125%​

0.01%​

0.06%之照,funding就是0.01%。这就是為什磨整行情中主流整的funding 摊孚不助​

一交易所用clamp概建了一個维標區同;,只有在偏雕足钩大時funding才闻始響匿​

4.2三個關鍵差​

0.00125%​

4.3 Interest Rate 的含定​

4.4结算率的含效應​

五、跨所持詹成本遗界:静態數學推​

5.1跨所淨收益的数學結構​

1.静题名裁盒位假設​

2.Prenium Index 的時間平滑效瘾​

第四顾的核心公式中P亚非即時值,而是退去一個结算退期内每分鐘探楼的TWAP或​

3.保證金消耗與植择漂移​

4.跨所行的 Legging Risk​

5.2回轉成本的封開形式推導​

0.055%​

0.115%​

0.06%​

正文（本地 OCR 转写）

一、验规

一、驗證规

1.只使用交易所官方来源(官方HelpCenter、官方文件、官方API 文件、官方公告)。

3.若官方资訊圈“勤服/分级/地显化:,不寓死單一常数。

1.無法由官方真面直接確證者,不纳入確定事霞。

二、各交易所资金費率公式舆可验證數據

2.1 Binance (USD-M)

1.資金费率是永绩市场多空之间的定期支付機制,正负或决定多空支付能。

3.预设利率為每日0.03%,拆成每8小時0.01%(每日3次)。

1.官方 API 可查funding 墨史:GET/tap1/v1/fundingRate。

5. 官方 API 可查 cap/floor 翼 interval: GET /fapi/v1/fundingInfo 。

3.官方 API 可查個人交易費率:GET/fapi/vl/conmissionRate(含 maker/taker

2.2 0KX(Perpetual Futures)

0.03%

1.利率公式:I=

3.Premium Index 公式:

1.预设每8小時结算,部分合的可為1/2/4小時。

5. Funding fee 算: FF =Vp × F。

5.2025年公告题示封永编funding公式进行改版或分批上線。

2.3 Bybit(Perpetual/ Futures)

十 Feazreat

2.结算时:80:80、08:00、16:08(UTC)。

3. FF = Vpos × F.

1.常見合的交易费基率:Maker 0.02%、Taker 0.055%(受VIP影智)。

2.4 Bitget(Perpetual Futures)

2.一般8小时结算,部分合的可2/4小時,可按市况调整。

3.I = 0.01%

1. FF = Vps × F。

5.常見基率:Maker 0.02%、Taker0.06%(依等级舆活勤炭勤)。

2.5 Gate(Perpetual Futures)

2.预設日利率0.03%,8h 退期對度Iinteral=0.01%。

3.8h结算時黏 08:08/ B8:B6/ 16:00UTC;另有 4h遇期市壤

1. Fund1ng/prem1um 每 66 秒計算。

5.交易费:TF=Vpos×mar/r

5.2026-93-25公告明碴列出整後分级查率(如VIP0 USDT-M Taker 0.0500%)。

2.6 MEXC (Perpetual Futures)

2.常見结算時00:00/08:08/16:86UTC,部分合的可整为4h

3.贵率可能因活助或地显而具(不属窟死单一全域常数)。

1.2024-91-29公告提到合的率调整(含maker/taker 活動值)。

2.7 Deribit (Perpetual)

1.永镖funding 以mark price 與 index 差翼為基,8 小時 funding 携制作用於

2.8 Hyperliquid

2.Funding每小時支付,8h公式折算到每小時支付1/8:

3.Cap 為 4%/hour.

1.Perps 分级(T1ere 基萃): Taker 0.045%、Maker 0.015%。

2.9 dYdx (v4)

3.每分链梯本、每小時收费(funding tick 预设1小時)。

1. 8h cap 贝 IMF MMF 有酮(示例: 600% × (IMF MMF))。

5.率探maker-taker舆38天成交量分级,可由治理斓整。

1.「某交易所永通固定手續費=X%]一多数官方真面顯示分级/活動/地區差异。

2.「未能官方史页舞立重现的国别常對端fund1ng案例:,

3.「未附官方来源的保酸基金趣封值、跨所市估超封值:。

三、三層定價結構與通用計算模板

3.1三定價

第一:交易寶(Maker/Taker)

第二眉:资金寶(Funding)

第三:风控参数(含俱格)

3.2通用計算模板

四、跨所公式结構深度比较

4.1統一架下的参数差巽

0.00125%

0.01%

0.06%之照,funding就是0.01%。这就是為什磨整行情中主流整的funding 摊孚不助

一交易所用clamp概建了一個维標區同;,只有在偏雕足钩大時funding才闻始響匿

4.2三個關鍵差

0.00125%

4.3 Interest Rate 的含定

4.4结算率的含效應

五、跨所持詹成本遗界:静態數學推

5.1跨所淨收益的数學結構

1.静题名裁盒位假設

2.Prenium Index 的時間平滑效瘾

第四顾的核心公式中P亚非即時值,而是退去一個结算退期内每分鐘探楼的TWAP或

3.保證金消耗與植择漂移

4.跨所行的 Legging Risk

5.2回轉成本的封開形式推導

0.055%

0.115%

0.06%