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财务报表分析概论

Archived University Note

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第一章 财务报表分析概论​

学习目标：

  1. 了解财务报表分析的起源和演变
  2. 了解报表分析的概念、作用和内容
  3. 熟悉财务报表分析的基本方法
  4. 了解财务报表分析的框架和本书的分析路径

第一节 财务报表分析的起源和演进​

一、信用分析​

二、投资分析​

三、内部分析​

  • 内部分析的目标更加多元化，资料的可获得性也优于外部分析人员，这就为扩大分析领域、提高分析效果、发展分析技术提供了前提条件
  • 内部分析的内容和手段不断扩大和优化，越来越成为财务报表分析的重心

第二节 财务报表分析的概念、主体和目的​

一、财务报表分析的概念​

狭义：仅以企业对外提供的财务报表为主要依据，运用比率分析等手段，对企业的偿债能力、盈利能力与营运能力加以判断，并有重点、有针对性地对有关项目进行质量分析，从而对企业整体财务状况质量进行评价，为报表使用者的经济决策提供财务信息支持的一种分析活动。

广义：在狭义基础上还强调依据企业财务报表之外的其他信息来源（包括公开和不公开的财务信息与非财务信息），进行更广泛的企业战略制定与实施情况分析、管理特征与质量分析、行业竞争格局与自身竞争优势分析（地域、资源、政策、行业、人才、管理等）、未来风险与挑战分析、发展前景与投资价值分析等等。

二、财务报表分析的主体目的​

财务报表分析的主体是与企业存在现实或潜在的利益关系，处于某些目的而对企业的财务报表展开分析的组织或个人。通常情况下，财务报表分析的主体与财务信息使用者大体相同，均属于企业的利益相关者。不同财务报表分析主体的利益倾向存在明显差异，与企业的利益关系也各不相同，这就决定了他们在对企业财务报表分析时必然有不同的分析目的和侧重点。

主要分析主体：

  1. 企业所有者：所有者或股东作为企业的投资人，是企业收益的最终获得者和风险的最终承担者

  2. 企业债权人：出让资金使用权的方式或提供其它资产的方式向企业投入资源的自然人或法人，如商业银行、供应商、企业债券持有人

  3. 企业经营者：接受企业所有者的委托的经营管理者

  4. 政府职能机构：工商、税务、财政以及各级国有资产监督管理委员会等对企业有监管职能的各政府职能部门

  5. 社会中介机构：会计事务所、律师事务所、资产评估事务所、资信评级公司以及各类咨询机构

  6. 其它财务报表分析主体：企业的客户、员工、竞争对手、社会群众等

第三节 财务报表分析的基本方法​

一、结构分析法​

（垂直分析法、纵向分析法、共同比分析法）

以财务报表中的某个总体指标作为100%，再计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，揭示各个项目的相对地位和总体结构关系，以利于分析比较同一报表内容内各项目变动的适当性，判断有关财务活动的变化趋势。

结构分析法既可用于静态的结构分析，也可用于动态的趋势分析。

二、趋势分析法​

（水平分析法、横向分析法）将两期或连续多期的财务报表中的相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。

趋势分析的目的在于：

  1. 确定引起财务状况与经营成果变动的主要项目
  2. 确定变动趋势的性质是否有利
  3. 预测将来的发展趋势

常见的分析方法：

  • 绝对数分析法
  • 环比分析法
  • 定基分析法

三、比率分析法​

把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据此以确定经济活动变动程度的分析方法。

作用：

  • 由于比率是相对数，采用这种方法能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，将复杂的财务信息加以简化，以利于分析
  • 揭示了报告期内各有关项目（有时还包括表外项目，如附注中的项目）之间的关联性，实际上产生了许多在决策中更有用的新信息

四、比较分析法​

通过比较不同的数据，发现规律性的东西并找出与被比较对象的差别的一种分析方法。用于比较的可以是绝对数，也可以是相对数，其主要作用在于揭示指标间客观存在的差距，并为进一步分析指明方向。

常用的比较标准有：

  • 基期标准
  • 预期标准
  • 行业标准

五、项目质量分析法​

主要是通过对财务报表各项目的规模、结构以及状态进行分析，还原企业所发生的经营活动和理财活动，并根据各项目自身特征和管理要求，结合企业具体经营环境和经营战略，对各项目的质量进行评价。在此基础上，还可以对企业整体的资产质量、资本结构质量、利润质量以及现金流量质量进行分析与评价，最终对企业财务状况质量做出整体判断。

第四节 财务报表分析的框架与路径​

一、财务报表分析的框架​

（一）需求导向的财务报表分析框架​
  1. 基于投资决策的财务报表分析框架
  2. 基于信贷决策的财务报表分析框架
  3. 基于管理决策的财务报表分析框架
（二）本书财务报表分析框架​

二、本书对财务报表分析路径的选择​

1. 背景分析

  • 企业经营背景与行业分析
  • 企业股权结构分析
  • 企业自身对经营活动及经营战略的描述
  • 企业竞争优势与未来挑战
  • 侦测法规环境等

2. 会计分析

  • 关注审计报告的类型及措辞

3. 财务分析

  • 财务状况质量分析
  • 资本结构质量与资本引入战略
  • 资产质量与资源配置战略
  • 利润质量与战略实施效果
  • 现金流量质量与战略支撑能力

4. 财务状况质量整体评价

5. 企业质量评价和企业发展前景预测